中國人民銀行原副行長、國家外管局原局長吳曉靈

【國家金融研究院在五道口成立】 

【清華五道口金融論壇現(xiàn)場圖】

鳳凰財經(jīng)訊 5月11日，清華五道口金融學(xué)院院長、全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈表示，要處理好銀行間同業(yè)市場的扭曲，需要將非銀行金融機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行的存款視同一般存款，繳納存款準(zhǔn)備金。

吳曉靈是在參加清華大學(xué)五道口國際金融論壇時做上述表示的。

就在昨日的論壇上，央行副行長劉士余表示，基于同業(yè)和理財業(yè)務(wù)造成資金成本的上升和風(fēng)險的加大，監(jiān)管部門將下決心整頓同業(yè)和理財業(yè)務(wù)，這也被視為央行對整頓銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的一次吹風(fēng)。

吳曉靈認(rèn)為，總體上來講，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的扭曲主要是因為商業(yè)銀行在利潤沖動下，將多余的頭寸進(jìn)行放貸造成的。

而造成這種情況和監(jiān)管一有一定的關(guān)系，目前監(jiān)管部門不是對銀行的整個資產(chǎn)進(jìn)行管理，而是進(jìn)行存貸比的管理和貸款總量的管理，這主要是因為中央銀行為了維持匯率穩(wěn)定，被動吐出基礎(chǔ)貨幣在先，收流動性在后造成的。

在這種管理體制下，商業(yè)銀行先賣外匯給中央銀行，首先就得到了人民幣，在利潤沖動下，銀行就會拿這部分資金發(fā)放貸款，而中央銀行收流動性的時候，往往會受到各種條件的制約，造成了收流動性滯后，部分貸款被釋放到經(jīng)濟(jì)體中。

因此，出于維持匯率穩(wěn)定的考慮，中央銀行不得不對銀行進(jìn)行存貸比和貸款總量管理，這也造成銀行通過同業(yè)等手段規(guī)避監(jiān)管，放大貸款總量。

“大家都承認(rèn)中國的M2已經(jīng)相當(dāng)于GDP的190%，這已經(jīng)是很高的了，在這種情況下，放任銀行發(fā)放貸款，其實對整個經(jīng)濟(jì)體是不利的，因此這也是央行不得已的一個方法。”吳曉靈認(rèn)為央行此舉有不得已的原因。

但是央行的這種管理并不能完全制止銀行擴(kuò)大貸款規(guī)模的沖動，通過同業(yè)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、理財產(chǎn)品的發(fā)行和回購等一些列金融創(chuàng)新，通過這種金融創(chuàng)新繞開監(jiān)管，再次將貸款釋放到經(jīng)濟(jì)體中，這也造成是造成內(nèi)地影子銀行規(guī)模不斷放大的原因，給監(jiān)管部門帶來了挑戰(zhàn)。

基于制度原因造成的同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險應(yīng)該如何控制呢？

吳曉靈認(rèn)為最好的辦法修法，但是修法進(jìn)程較慢，需要時間成本。

現(xiàn)在改進(jìn)的辦法是將同業(yè)存款回歸原來的本意，在吳曉靈看來同業(yè)存款本來就是金融機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行里寄存的頭寸，現(xiàn)在卻成了吸收存款的工具。因此，吳曉靈贊同央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成提議的將同業(yè)存款視同一般存款，并征收存款準(zhǔn)備金的想法。

吳曉靈建議3個月以下的銀行之間的頭寸拆借可以不視同一般性存款，但是非銀行金額機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行比較長的存款，監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)期限應(yīng)該視同一般存款，然后對其征收存款準(zhǔn)備金，納入存貸比例，這樣商業(yè)銀行就不用在去繞規(guī)模。

另外吳曉靈認(rèn)為可以進(jìn)一步改變差額存款準(zhǔn)備金率的計算方法，用經(jīng)濟(jì)手段來讓商業(yè)銀行的貸款沖動不能夠輕易的實現(xiàn)，這樣對同業(yè)存款的扭曲會有一個比較市場化的處理方式。

對于市場上有人擔(dān)心整頓同業(yè)業(yè)務(wù)和理財產(chǎn)品可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊的看法，吳曉靈認(rèn)為恰恰相反的是這有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

她認(rèn)為應(yīng)該從兩個方面來看這個問題：

其一，因為銀行繞貸款規(guī)模導(dǎo)致資金成本變高，同業(yè)鏈條很長，各種存款做成理財產(chǎn)品，讓后再對理財產(chǎn)品進(jìn)行回購，這樣不可避免的造船融資鏈條變長，融資成本升高了，因而把同業(yè)存款視同一般存款，上繳存款準(zhǔn)備金，可以降低融資利率。

其二，有人說上繳存款準(zhǔn)備金加大了商業(yè)銀行的財務(wù)成本，因為央行給銀行的利息是1.62%，商業(yè)銀行如果在外放貸的話，存貸利差要大于這一數(shù)額。

吳曉靈認(rèn)為銀行不能夠唯利是圖，1.62%的利率基本上覆蓋了商業(yè)銀行的存款利息成本，在宏觀環(huán)境下，如果商業(yè)銀行不主動的配合央行控制貨幣的宏觀努力，進(jìn)而傷害整個經(jīng)濟(jì)體，商業(yè)銀行最終還是要遭受損失。（李磊/文）