剛性?xún)陡稙槭裁茨敲从玻?/h1>

2014年05月11日 15:11
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng) 作者：李磊

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央行副行長(zhǎng)劉士余發(fā)言實(shí)錄

山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓！

昨日央行副行長(zhǎng)劉士余的一番表態(tài)，將讓內(nèi)地理財(cái)市場(chǎng)面臨一場(chǎng)整頓風(fēng)暴。

劉士余在當(dāng)日的清華五道口金融論壇上表示，監(jiān)管部門(mén)“要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類(lèi)的理財(cái)業(yè)務(wù)。否則的話(huà)，極易把我們的投資者，包括社會(huì)公眾導(dǎo)向追逐短期高利，不追求長(zhǎng)期回報(bào)，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生極大的溢出效應(yīng)。”

在剛性?xún)陡妒⑿械膬?nèi)地金融市場(chǎng)，此番表態(tài)，也讓投資者預(yù)感到剛性?xún)陡侗淮蚱埔呀?jīng)為期不遠(yuǎn)，理財(cái)市場(chǎng)或許面臨著一場(chǎng)脫胎換骨的革命。

中國(guó)需要什么樣的理財(cái)市場(chǎng)？

在央行前副行長(zhǎng)吳曉靈看來(lái)，央行要整頓理財(cái)業(yè)務(wù)并不是說(shuō)不讓辦理財(cái)業(yè)務(wù)，而是讓辦成投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的直接融資業(yè)務(wù)，不要辦成準(zhǔn)銀行的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在的情況是銀行在兜底。

她以年初曝出的中誠(chéng)信托的誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)兌付危機(jī)為例解釋了什么是健康的理財(cái)市場(chǎng)。

2014年1月31日，是誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)存續(xù)期滿(mǎn)的日子。該信托計(jì)劃于2010年1月31日推出，管理期限為36個(gè)月，募集資金總規(guī)模為30.3億元，年化收益9.5%～11%，主要用于對(duì)山西振富能源集團(tuán)有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。

2012年5月11日，振富集團(tuán)副董事長(zhǎng)王平彥因涉嫌非法吸收公眾存款罪，在立案當(dāng)天即被刑拘。2013年12月20日，中誠(chéng)信托發(fā)布公告稱(chēng)，誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)無(wú)法按照預(yù)期值兌付當(dāng)期收益。

由此，關(guān)于上述項(xiàng)目的“兌付危機(jī)”開(kāi)始持續(xù)發(fā)酵。

最終，經(jīng)過(guò)多方協(xié)調(diào)，1月27日下午，中誠(chéng)信托針對(duì)誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)的委托人和受益人發(fā)布臨時(shí)公告稱(chēng)，受托人已與意向投資者達(dá)成一致。這只信托算是找了接盤(pán)方，算是完成了剛性?xún)陡丁?/p>

對(duì)于這一事件，吳曉靈表示，中誠(chéng)誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)投資人的投資額要在300萬(wàn)以上，一共只有幾十個(gè)人投資人。如果真正按照信托產(chǎn)品去做，就需要投資人享受收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，信托公司并且要充分揭示信托的投資方向和風(fēng)險(xiǎn)在什么地方，信托公司只是資金的管理人。

“這是我們未來(lái)的走向，我們整頓完理財(cái)業(yè)務(wù)后要追逐這樣一個(gè)效果。”吳曉靈今日表示。

但是現(xiàn)實(shí)并不如此，以誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)為例，其項(xiàng)目背后一直是工商銀行在推動(dòng)。

“是因?yàn)殂y行自己想貸款，這項(xiàng)業(yè)務(wù)背后都是銀行在做業(yè)務(wù)，銀行找的項(xiàng)目，銀行找的客戶(hù)，信托沒(méi)有做認(rèn)真的盡職調(diào)查，沒(méi)有向客戶(hù)進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示。”吳曉靈表示。

所以理虧的銀行，最后只能找到一個(gè)接盤(pán)方，把誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)這個(gè)爛攤子給接過(guò)來(lái)了，眼看被打破的剛性?xún)陡兑琅f堅(jiān)挺！

如今理財(cái)市場(chǎng)再次面臨整頓，打破剛性?xún)陡对俅伪惶嵘先粘?，剛性?xún)陡队卸嘤?，也許是衡量這場(chǎng)整頓成功與否的標(biāo)志。（李磊/文）

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