推出股指期貨和融資融券，對(duì)于改善我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，增加市場(chǎng)彈性，培育市場(chǎng)化的資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，發(fā)展成熟的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，都具有十分重要的意義。同時(shí)，近年來(lái)，境外市場(chǎng)紛紛推出中國(guó)各類(lèi)股票指數(shù)期貨產(chǎn)品，這些市場(chǎng)有可能成為影響我國(guó)證券市場(chǎng)走勢(shì)的因素，從而削弱我國(guó)資本市場(chǎng)的定價(jià)能力，甚至對(duì)我國(guó)的金融安全構(gòu)成潛在威脅。因此，從其他國(guó)家的教訓(xùn)和大國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略考慮，發(fā)展股指期貨，也是把握資本市場(chǎng)定價(jià)權(quán)、維護(hù)國(guó)家金融安全的現(xiàn)實(shí)需要。經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)于2006年2月同時(shí)成立融資融券工作小組與金融期貨籌備領(lǐng)導(dǎo)小組，牽頭組織融資融券業(yè)務(wù)、股指期貨上市的研究論證與準(zhǔn)備工作。2010年1月，國(guó)務(wù)院原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。

針對(duì)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券公司凈資本規(guī)模、風(fēng)控能力、合規(guī)管理等具有較高要求的特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持“試點(diǎn)先行、逐步推開(kāi)”的原則，既把握推出時(shí)機(jī)，及時(shí)完成政策研究和法規(guī)制定工作，做好試點(diǎn)的組織協(xié)調(diào)和指導(dǎo)工作，又注重風(fēng)險(xiǎn)防控，制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，分批次擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，切實(shí)加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查；既立足當(dāng)前，認(rèn)真做好試點(diǎn)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)工作，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問(wèn)題，又兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)，努力做好試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)業(yè)務(wù)階段的準(zhǔn)備工作，成立中國(guó)證券金融公司籌備組，積極推進(jìn)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)于2010年3月31日實(shí)質(zhì)啟動(dòng)。啟動(dòng)以來(lái)，先后批準(zhǔn)三批共25家公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。截至2011年9月底，融資融券交易金額累計(jì)5347.33億元，其中融資交易金額累計(jì)5065.52億元，占94.73 %，融券交易金額累計(jì)281.81億元，占5.27%?？傮w上看，融資融券交易正常，成交金額平穩(wěn)增加，技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行正常，風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)范有序，初步建立了我國(guó)資本市場(chǎng)的信用交易機(jī)制。

2006年9月，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了中國(guó)金融期貨交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所”)。按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，完成了滬深300指數(shù)期貨的合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定以及股指期貨掛盤(pán)交易的各項(xiàng)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)，并開(kāi)展了大量的投資者教育工作。2010年初國(guó)務(wù)院原則同意推出股指期貨后，證監(jiān)會(huì)研究確定了“以平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行為首要目標(biāo)，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者有序參與，不追求交易量和活躍程度，逐步發(fā)揮市場(chǎng)功能”的股指期貨上市指導(dǎo)思想，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，在較短時(shí)間內(nèi)完成了規(guī)則發(fā)布、宣傳培訓(xùn)、啟動(dòng)上市等大量工作，進(jìn)一步完善了技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)控制體系等制度安排。經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，2010年4月8日，股指期貨正式啟動(dòng)，4月16日股指期貨合約在中金所順利上市交易。股指期貨上市后，堅(jiān)持強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管，實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，落實(shí)跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作制度安排，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者有序參與，堅(jiān)決遏制過(guò)度投機(jī)。股指期貨上市以來(lái)，自2010年4月16日至2011年9月30日，按單邊統(tǒng)計(jì)，累計(jì)成交8084.78萬(wàn)手，累計(jì)成交金額達(dá)到72.99萬(wàn)億元。市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)交投較為活躍，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較好，功能得到了有效發(fā)揮。

以上這十二項(xiàng)重點(diǎn)工作，基本涵蓋了我國(guó)資本市場(chǎng)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)層面、各個(gè)環(huán)節(jié)。通過(guò)這一系列重大改革與創(chuàng)新，我國(guó)資本市場(chǎng)的法規(guī)制度、體系結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制得到了整體性重構(gòu)，為實(shí)現(xiàn)“國(guó)九條”提出的“透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善、運(yùn)行安全”的資本市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)，打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。