[編者按]今日的利空消息則不斷傳來，5月新增貸款料回落，PMI數(shù)據(jù)連續(xù)下滑，以及歐美市場普跌，都給今日A股蒙上一層陰影。筆者以為今日出現(xiàn)二次探底的概率偏大，各位投資者需提前防范。

【消息面】

5月新增貸款料回落 機構預測差距大

3年期央票再啟 市場預期端午加息概率大

PMI連降兩月 經(jīng)濟"雙緩"態(tài)勢考驗調控成效

多重利空打壓 美股重挫

經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳 歐洲股市低收

5月新增貸款料回落 機構預測差距大

記者綜合機構的預測發(fā)現(xiàn),機構對5月新增貸款的預計差距較大,最高預計值為7000億,最低只有4500億,但一致認為會低于4月的7396億元。

從去年的數(shù)據(jù)看,5月的新增量也低于4月。去年首度實行了"3322"季度投放節(jié)奏,4月新增人民幣貸款7740億元,5月新增6394億元,環(huán)比下降17.39%。

今年,盡管監(jiān)管部門沒有明確要求各機構按"3322"的節(jié)奏投放,但大部分金融機構都自覺按照這一要求放貸,因此,二季度新增額度將與一季度持平。一季度累計人民幣新增貸款2.24萬億,如按照全年7.5萬億計算,占比正好30%。

據(jù)此,交行金研中心得出,5月份新增貸款規(guī)模在7000億元左右,較4月略有回落。

一大行某地支行人士告訴記者,5月信貸投放總體感覺沒有突出表現(xiàn),且相對3、4月,5月上級對總量控制較為嚴格。目前,資金比較緊張,對大型客戶的貸款利率也要上浮10%,甚至20%。

不過,各機構對5月新增貸款規(guī)模的預計呈現(xiàn)較大差異。中金公司預計,5月貸款增量可能會大幅回落至4500億元左右,M2同比增速也會相應回落至15%以下。

興業(yè)銀行魯政委此前預測,5月新增貸款可能在5500億元-7000億元之間,中值在6250億元。

國泰君安金融業(yè)首席分析師伍永剛則認為,5月份新增信貸應該延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢,規(guī)模約為6080億元。

對于未來信貸增長的趨勢,交行金研中心認為,受信貸管控持續(xù)較嚴、準備金率不斷上調、差別準備金率動態(tài)調整以及存貸比日均考核實施的影響,未來信貸增長將繼續(xù)呈平穩(wěn)、可控的運行態(tài)勢。

5月份信貸數(shù)據(jù)公布前后被視為敏感時期,伍永剛認為不排除加息和再度提高存款準備金率的可能。

3年期央票再啟 市場預期端午加息概率大

本周末即將迎來端午小長假,市場再燃加息預期。今年以來,央行貨幣政策保持"一月一提準"和"隔月一加息"的節(jié)奏。業(yè)內人士表示,無論是根據(jù)貨幣政策的整體節(jié)奏,還是基于5月份的CPI預期,央行將于端午節(jié)假期加息已然成為大概率事件。

與此同時,作為重啟后的第二次發(fā)行,本周3年期央票發(fā)行規(guī)模為230億元,較前次減少逾四成。業(yè)內人士指出,當前公開市場操作的變化僅表示央行運用數(shù)量調控方式回收流動性,而非貨幣政策的反轉。

小長假又見加息窗口"整體上,貨幣政策緊縮的趨勢沒有改變。"東方資產(chǎn)投資業(yè)務部主任王自強在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,央行一月上調一次存款準備金率、隔月加息一次的總體節(jié)奏不變,但具體時點無法判斷。

今年央行前兩次宣布加息時點為2月8日和4月5日,分別是春節(jié)假期和清明節(jié)小長假的最后一天。因此,端午小長假即將來臨之際,市場的加息預期漸濃。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健則認為,6月份加息很早就在市場的預期之中,而且機構對于5月份的CPI預測都比較高。

來自華泰聯(lián)合證券的最新研報顯示,預計5月CPI同比上漲5.5%,環(huán)比升0.1個百分點。光大證券表示,今年CPI通脹會在年中見頂。"因此,不排除端午節(jié)加息的可能性。"鄂永健稱。

招商銀行分析師劉俊郁指出,PMI下滑的幅度小于預期,因此緊縮貨幣政策可能不會那么快放松。最新公布的數(shù)據(jù)顯示,5月份宏觀經(jīng)濟先行指標--PMI指數(shù)連續(xù)第二個月回落并降至9個月新低,為52.0%,環(huán)比回落0.9個百分點。"5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前的6月上旬和中旬是政策敏感期。"他表示,6月份加息的可能性比較大。"6月份加息一次,大家還是比較認同的。"財通證券研究所分析師金赟對《每日經(jīng)濟新聞》表示,

3年期央票縮量發(fā)行

與此同時,作為重啟后的第二次發(fā)行,本周3年期央票發(fā)行規(guī)模為230億元,較前次減少逾四成。而央行同時公告發(fā)行的3月期央票發(fā)行量則較上周的10億元大幅增加,為150億元。

央行于5月12日重啟暫停近半年的3年期央票發(fā)行,重啟后首次發(fā)行量為400億元,中標利率3.80%。后因流動性緊張未再發(fā)行,直至本周一央行再次要求交易商上報3年期央票需求。

對此,業(yè)內人士指出,當前公開市場操作的變化僅表示央行運用數(shù)量調控方式回收流動性,而非貨幣政策的反轉。"央票發(fā)行的變化等,只是針對銀行間市場資金面所作的微調,貨幣政策并沒有發(fā)生轉向。"王自強對《每日經(jīng)濟新聞》表示央行運用數(shù)量

數(shù)據(jù)顯示,周三(6月1日)銀行間市場的資金面未如預期驟然放松。短期利率風向標--7天質押式回購加權平均利率報收3.91%,較前收盤漲6個基點,隔夜品種則大跌72個基點至3.16%。

市場交易員們表示,隔夜回購利率的大跌,是因月末因素消除,而7天回購利率小幅上漲,則是因周末端午小長假將至。"整體而言,月初的流動性沒有想象中那么快就趨松。"上海一交易員稱。

對于未來的資金面,業(yè)內人士表示,盡管6月份到期資金超過6000億元,預計新增外匯占款也將保持在3000億元左右,因此短期內銀行系統(tǒng)流動性仍將充足,但未來的貨幣政策仍有收緊空間,加之日均存貸比監(jiān)管帶來的不確定性,均對其形成壓制。

華泰聯(lián)合證券分析師認為,考慮到公開市場7月份到期資金在3000億元以下,8月和9月兩個月到期資金則僅在2000億元左右,因此央行公開市場進行跨月及跨季操作的必要性及可行性均較大。"預計6月份央行將主動加大公開市場操作規(guī)模,同時由于通脹有望再創(chuàng)本輪新高,屆時央行可能在加息和上調準備金率之間再做政策選擇,其中加息可能性應高于再次'提準'。"上述分析師指出,年內繼續(xù)上調存款準備金率的空間有限,公開市場操作也將以凈投放為主。(每日經(jīng)濟新聞)

#research{ width:560px; border:1px solid #ddd; padding:1px; margin:20px auto;}

#research h2{ font-size:14px; color:#901D24; font-weight:bold; background:url(http://img.ifeng.com/tres/appres/survey/images/research_bg.gif) repeat-x top; height:26px; border-bottom:1px solid #ddd; text-indent:8px;}

#research .question{ padding:10px 20px; width:520px;}

#research .question h3{width:520px; margin:0 auto; text-align:center;font-family:"黑體"; font-size:16px; font-weight:normal; padding:10px 0 12px 0; background:url(http://img.ifeng.com/tres/appres/survey/images/dotline_cms.gif) repeat-x bottom; margin-bottom:12px;}

#research .question td{ font-size:14px;}

#research .userinfo{ padding:3px 20px; width:520px; font-size:12px;}

#research .submit{padding:15px 20px 20px 35px; width:500px;line-height: 16px;}

#research .submit input{ width:50px; height:26px;}

var jsonMaxSelect12407={"24627":"2","24628":"2","24629":"2"};

var jsonQuestion12407={"24627":"\u60a8\u8ba4\u4e3a6\u67083\u65e5\u80a1\u5e02\u5c06\u5982\u4f55\u8d70\uff1f","24628":"\u60a8\u76ee\u524d\u7684\u64cd\u4f5c\u7b56\u7565\u5982\u4f55\uff1f","24629":"\u60a8\u8ba4\u4e3a6\u6708\u6caa\u6307\u8fd0\u884c\u6781\u9650\u533a\u95f4\u5982\u4f55\uff1f"};

function openSurveyWin12407(btuType, surveyId, width, height, left, top) {

var form=document.getElementsByName("voteForm"+surveyId);

if(form.length==0) return false;

form=form[0];

if ( (btuType == null || btuType=="1") && form != null ) {

//判斷是否沒有選擇任何一個選項

//獲得所有復選框

var _chk = form.getElementsByTagName("input");

//標識是否選擇了任意一個備選選項

var _selected =new Object();

var _selCount = new Object();

for(var i = 0; i < _chk.length; i++) {

if( (_chk[i].name.search("q_") == 0)) {

if (_chk[i].type=="checkbox" && _chk[i].checked) {

qnum=_chk[i].name.replace(/q_(\d+)\[\]/,"$1");

_selected[qnum] = true;

_selCount[qnum]++;

} else if (_chk[i].type=="radio" && _chk[i].checked) {

qnum=_chk[i].name.replace(/q_(\d+)\[\]/,"$1");

_selected[qnum] = true;

}

}

}

for(var key in jsonMaxSelect12407){

if(_selected[key]>jsonMaxSelect12407[key]){

alert("問題：“"+jsonQuestion12407[key]+"”只能選擇"+jsonMaxSelect12407[key]+"項")

return false;

}else if(typeof(_selected[key])=="undefined"){

alert("問題：”"+jsonQuestion12407[key]+"“還沒有選擇選項");

return false;

}

}

//用戶信息

var survey_u=document.getElementById("userinfo"+surveyId);

if(survey_u){

var survey_u_fname=new Object();

if(survey_u){

_ucheck=survey_u.getElementsByTagName("input");

for(var i = 0; i < _ucheck.length; i++) {

survey_u_fname[ _ucheck[i].name]=true;

}

}

for(var key in survey_u_fname){

var elements=form.elements;

var ck=false;

for(var i = 0; i < elements.length; i++) {

if(elements[i].name==key){

if(elements[i].checked){

var ck=true;

}

}

}

if(ck==false){

alert("對不起，你還有用戶信息沒有選擇");

return false;

}

}

_ucheck=survey_u.getElementsByTagName("select");

for(var i = 0; i < _ucheck.length; i++) {

if(_ucheck[i].value==-1){

alert("對不起，你還有用戶信息沒有選擇");

return false;

}

}

}

}

if (btuType != null && btuType != "1") {

//查看

newWindow = window.open("http://survey.news.ifeng.com/result.php?surveyId=" + surveyId,"surveyResult","toolbar,resizable,scrollbars,dependent");

newWindow.focus();

} else {

newWindow = window.open("about:blank","surveyResult","toolbar,resizable,scrollbars,dependent,width="+width+",height="+height+",left="+left+",top="+top);

newWindow.focus();

form.submit();

}

return false;

}

調查

6月3日A股市場走勢調查

1.您認為6月3日股市將如何走？

 

高開高走

 

高開低走

 

低開低走

 

低開高走

2.您目前的操作策略如何？

 

持股觀望

 

逐步減倉

 

逐步增倉

 

已經(jīng)清倉

3.您認為6月滬指運行極限區(qū)間如何？

 

2800點以下運行

 

2800-3000點

 

3000-3200點

 

3200點以上