上海證券:困擾大盤三大利空 繼續(xù)震蕩探底

困擾今日大盤的有三則利空消息,其一是5月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅可能達(dá)5.4%-5.5%,預(yù)計(jì)6月加息窗口可能再度開啟。其二是中國5月PMI降至九個(gè)月低點(diǎn),印證經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)；其三,消息稱監(jiān)管層擬清理2萬多億有風(fēng)險(xiǎn)的地方政府債務(wù)。上述利空消息,在給農(nóng)牧漁業(yè)帶來利好的同時(shí),打擊了昨日反彈激發(fā)的做多熱情,市場再次陷入低位震蕩筑底。那么徘徊將延續(xù)多久呢?我們認(rèn)為端午前后的加息窗口,將是市場打破平靜的時(shí)間點(diǎn)。(上海證券)

海富通基金:市場整體估值已步入合理區(qū)間

⊙記者 王慧娟 ○編輯 張亦文

面對(duì)近期大幅調(diào)整的市場,海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)股票、海富通中證100指數(shù)基金經(jīng)理牟永寧近日表示:"市場整體估值已步入合理區(qū)間,考慮到企業(yè)盈利的增長,目前市場估值已經(jīng)與2009年2300點(diǎn)附近基本持平。在近期的連續(xù)下跌后,若經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)重大意外,市場處于底部區(qū)域已是大概率事件。"市場整體估值

綜合目前的市場環(huán)境,牟永寧認(rèn)為:"如今資金面依舊未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),政策面緊縮仍將延續(xù),短期內(nèi)真正的反轉(zhuǎn)或?qū)㈦y以實(shí)現(xiàn),但下跌后反彈的概率較大。預(yù)計(jì)反彈期間,周期股更容易有較好的表現(xiàn)。" 牟永寧還指出:"此番市場超調(diào)反應(yīng),部分源于市場對(duì)控制當(dāng)前通脹局勢(shì)的信心有所降低,由此產(chǎn)生了預(yù)期的不確定性,市場總體比較悲觀。再加上創(chuàng)業(yè)板、中小板的持續(xù)殺跌挫傷了于市場信心,進(jìn)一步導(dǎo)致國內(nèi)市場總體表現(xiàn)弱于海外市場。"如今資

牟永寧指出:未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在一定程度上依然取決于政策面調(diào)控力度:持續(xù)的緊縮政策推高資金使用成本,使企業(yè)盈利面臨壓力,對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響,而一旦緊縮性政策放松,或可能使經(jīng)濟(jì)走向過熱。

他還預(yù)計(jì):二季度經(jīng)濟(jì)在緊縮政策的影響下或?qū)睾头啪?下半年保障房可能面臨大規(guī)模開工,將在一定程度上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。屆時(shí)通脹可能也會(huì)較上半年有所回落,這或令二季度成為全年經(jīng)濟(jì)階段性低點(diǎn),三、四季度的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有所上升。

西部證券:反復(fù)夯實(shí)底部區(qū)域

⊙西部證券 張煒玲 ○編輯 楊曉坤

周三股指未能延續(xù)前日反彈態(tài)勢(shì),滬深兩市雙雙低開后圍繞2730點(diǎn)展開弱勢(shì)震蕩,成交仍舊低迷,板塊分化明顯,以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股出現(xiàn)回落,而題材股比較活躍,水利建設(shè)、農(nóng)林牧漁、鋰電池等板塊漲幅前列。

震蕩筑底仍將延續(xù)

從消息面看,周三公布的5月PMI已降至9個(gè)月低點(diǎn),印證了經(jīng)濟(jì)增速回落態(tài)勢(shì)；同時(shí),市場預(yù)計(jì)5月CPI仍將保持高位,本周末將迎來端午小長假,央行在假期期間有實(shí)施貨幣緊縮措施的慣例,預(yù)計(jì)6月加息窗口再度開啟,投資者對(duì)于加息的擔(dān)憂抑制了市場的反彈走勢(shì)。

節(jié)前效應(yīng)對(duì)本周市場資金面也構(gòu)成一定壓力,本周前幾個(gè)交易日成交明顯萎縮,滬市連續(xù)3個(gè)交易日都在700多億元的水平,是今年1月26日以來的最低成交。連續(xù)的地量雖并不一定意味著地價(jià)將很快出現(xiàn),但至少可以看出多空雙方能量已基本宣泄,短期下跌空間不會(huì)太大。當(dāng)量能出現(xiàn)明顯回暖時(shí),個(gè)股反彈也將隨之而來。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,階段性地量的出現(xiàn)往往預(yù)示反彈臨近。筆者認(rèn)為,成交量萎縮應(yīng)當(dāng)是一個(gè)積極信號(hào),隨著強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌套牢部分短線資金后,短線下跌動(dòng)能得到有效釋放。技術(shù)上,短線技術(shù)指標(biāo)有所修復(fù),日K線站上5日均線,但向上將繼續(xù)面臨10日線和年線的壓制。

從影響目前市場的主要因素來看,當(dāng)前市場處于非常不利的環(huán)境之中。周二的反彈動(dòng)力還是來自于短期技術(shù)超跌,而從基本面和中期技術(shù)指標(biāo)看,其不確定性依然偏大。CPI的高位運(yùn)行導(dǎo)致加息預(yù)期再度上升、電價(jià)上調(diào)對(duì)企業(yè)成本的影響、上市公司業(yè)績?cè)鏊傧禄A(yù)期等因素,均表明股指在2700點(diǎn)附近區(qū)域仍將反復(fù)構(gòu)筑底部區(qū)域。

題材股表現(xiàn)活躍

受到長江中下游遭遇大旱的影響,由漲價(jià)因素刺激的農(nóng)林牧漁板塊與抗旱相關(guān)的水利建設(shè)板塊近期走勢(shì)十分活躍。由于豬價(jià)屢創(chuàng)新高,帶動(dòng)生豬板塊相關(guān)個(gè)股一飛沖天,新五豐周三再度漲停并創(chuàng)出年度新高,大康牧業(yè)也是繼續(xù)放量漲停,正邦科技、雛鷹農(nóng)牧、唐人神、羅牛山等漲幅也在4%以上。由于目前生豬補(bǔ)欄進(jìn)度較為緩慢,全年豬價(jià)維持高位的預(yù)期較高,因此養(yǎng)殖業(yè)處于高景氣階段。短期通脹居高不下,天氣異常、減產(chǎn)預(yù)期和漲價(jià)因素為農(nóng)業(yè)板塊帶來主題性投資機(jī)會(huì),對(duì)農(nóng)林牧漁板塊仍將構(gòu)成一定支撐,可逢低關(guān)注但不宜盲目追高。 除農(nóng)業(yè)板塊外,農(nóng)機(jī)和水利板塊也值得短線關(guān)注?？购狄馕吨鴮⒓哟髮?duì)水利建設(shè)的投入,水利建設(shè)個(gè)股和相關(guān)工程機(jī)械將會(huì)受益,如三峽水利、安徽水利、三一重工、中聯(lián)重科等等。另外,農(nóng)機(jī)作為抗旱的主要器材,水泵作為開采地下水的必備工具將會(huì)從中受益,如新界泵業(yè)、利歐股份等等。

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期,經(jīng)濟(jì)增長速度中長期逐步回落是大概率事件。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的很多指標(biāo)來看, 經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)非常明顯。但我們認(rèn)為,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品與國際大宗商品價(jià)格上漲所帶來的壓力正在逐漸下降,下半年通脹回落仍將是大概率事件。而在下游需求比較穩(wěn)定,價(jià)格不出現(xiàn)大幅下跌的情況下, 去庫存化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也將比較溫和。我們認(rèn)為,盡管近期市場壓力重重,短期仍將可能繼續(xù)維持弱勢(shì),但在目前點(diǎn)位上過分悲觀已無必要,中長線投資者可以逐步在市場下跌中尋找投資機(jī)會(huì),短線操作上逢低關(guān)注電荒、干旱等題材所帶來的相關(guān)受益板塊。