打新股一直是基金投資組合的鐘愛(ài)之物。但隨著破發(fā)潮的出現(xiàn)，基金打新之路越走越窄，一重破發(fā)或?qū)⒊蔀閴嚎寤鸫蛐轮返淖詈笠桓静荨?a class="red" target="_blank">[網(wǎng)友評(píng)論]
新股頻頻破發(fā) 部分債券基金風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大債券基金歷來(lái)是打新主力，而打新也是提升收益率的主要方式之一。在新股高價(jià)發(fā)行，市場(chǎng)疲弱，特別是近期新股頻頻破發(fā)情況下，債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)明顯擴(kuò)大。[詳細(xì)]基金打新被套43億 浮虧1.76億截至2月9日收盤(pán)，破發(fā)的新股已經(jīng)多達(dá)17只，基金網(wǎng)下配售被套牢資金合計(jì)42.94億元，浮虧約1.76億元。[詳細(xì)] |
財(cái)經(jīng)百科：破發(fā) |
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某股票在二級(jí)市場(chǎng)中的價(jià)格，跌破它在一級(jí)市場(chǎng)中的發(fā)行價(jià)。“破發(fā)”顯示市場(chǎng)低迷，或者是新股定價(jià)過(guò)高，導(dǎo)致買(mǎi)氣不足，市場(chǎng)價(jià)低于發(fā)行價(jià)。[詳細(xì)] |
鳳凰調(diào)查 |
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破發(fā)壓垮基金打新之路 |
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中國(guó)一重9日掛牌上市，成為又一只上市首日即破發(fā)的新股。8只成功在網(wǎng)下獲配中國(guó)一重債券基金一日浮虧就高達(dá)4177萬(wàn)元。
另一方面，中國(guó)一重網(wǎng)下配售比例急劇攀升到26.17%，或直接導(dǎo)致參與網(wǎng)下配售的7只債券型基金持股中國(guó)一重占凈值的比重超過(guò)10%的持股上限。[詳細(xì)][中國(guó)一重網(wǎng)下獲配售基金一覽]
在中國(guó)一重日前的網(wǎng)下配售中，配售比例驚人的高達(dá)26.17%，個(gè)別基金報(bào)出了幾億的申購(gòu)量，致使其獲配新股市值占比達(dá)到13%(按其2009年底份額計(jì)算)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已驟然升高。
對(duì)于這種因打新而凸顯的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有的基金公司已經(jīng)開(kāi)始采取針對(duì)性措施，禁止債券基金再進(jìn)行網(wǎng)下打新，降低流通受限持股比例，以避免在應(yīng)對(duì)贖回時(shí)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
[詳細(xì)]
破發(fā)潮引發(fā)基金打新套牢潮
截至2月9日收盤(pán)，破發(fā)的新股已經(jīng)多達(dá)17只，基金網(wǎng)下配售被套牢資金合計(jì)42.94億元，浮虧約1.76億元。
統(tǒng)計(jì)顯示，有270家基金參與了中國(guó)一重等17家破發(fā)公司的網(wǎng)下配售，其被套牢資金為42.94億元。其中，中國(guó)一重套牢基金網(wǎng)下配售的資金最多，達(dá)18.65億元。
[詳細(xì)]
中國(guó)一重破發(fā)引發(fā)債基恐慌 |
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相關(guān)評(píng)論 |
債基瘋狂打新 破發(fā)潮后命懸一線 |
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低風(fēng)險(xiǎn)債基為何激進(jìn)打新低成本資金+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)打新在新股申購(gòu)資金構(gòu)成中，債券基金歷來(lái)是打新的主力，并且通過(guò)拆借大量資金進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，以最大化地申購(gòu)新股，放大收益。 |
拷問(wèn)基金打新制度 |
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以工銀瑞信為例，其對(duì)基金打新股的解釋為：“新的投資工具不斷出現(xiàn)，將會(huì)帶來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)。這樣的套利機(jī)會(huì)符合債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)定位，但收益卻可增厚，因此在債券型基金中加入打新股，不增加風(fēng)險(xiǎn)，卻可為增加投資收益的潛在機(jī)會(huì)?！?br> 然而在破發(fā)潮中，這種“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的套利機(jī)會(huì)”正在轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠓潛p。 [詳細(xì)]
自去年新股重新開(kāi)閘以來(lái)，由于供應(yīng)有限其首日漲幅都在100%以上，機(jī)構(gòu)紛紛提高報(bào)價(jià)?；鹣萑肓藘呻y境地，不提高報(bào)價(jià)就拿不到配售，眼睜睜放過(guò)賺錢(qián)機(jī)會(huì)，因此隨波逐流成了主流。
基金的逢新必打其實(shí)是一種短視的逐利，在新股發(fā)行方式改革的大背景下，基金必須轉(zhuǎn)換固有的打新思路，放棄一些風(fēng)險(xiǎn)太大、有可能會(huì)賠錢(qián)的股票。
[詳細(xì)]
部分基金為何落后于市場(chǎng)認(rèn)識(shí)
在 “破發(fā)潮”出現(xiàn)后，機(jī)構(gòu)參與打新的熱情陡降，而在大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都因打新風(fēng)險(xiǎn)陡現(xiàn)而放棄之際，以保守投資為特征的債基卻仍如此激進(jìn)。
究其原因，一方面，基金公司制度不完善，基金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)；另一方面，近期新股發(fā)行頻率高、詢(xún)價(jià)時(shí)間短，導(dǎo)致基金難以全面了解每一只新股。
[詳細(xì)]
基金打新詢(xún)價(jià)機(jī)制三大問(wèn)題 |
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問(wèn)題一：詢(xún)價(jià)倉(cāng)促對(duì)于基金公司而言，在公布招股說(shuō)明書(shū)到報(bào)價(jià)的時(shí)間內(nèi)，難以全面了解一家公司的質(zhì)地，時(shí)間過(guò)于倉(cāng)促導(dǎo)致部分基金在報(bào)價(jià)時(shí)都是四處打聽(tīng)跟風(fēng)報(bào)價(jià)。[詳細(xì)] 問(wèn)題二：賺錢(qián)效應(yīng)推高報(bào)價(jià)詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)不斷推高報(bào)價(jià)，都是基于一個(gè)大前提，“只要中了新股，就一定能賺錢(qián)”。在各家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先恐后打新時(shí)，有些機(jī)構(gòu)為了拿到籌碼，會(huì)報(bào)出比心理預(yù)期較高的價(jià)格。[詳細(xì)] 問(wèn)題三：定價(jià)方法過(guò)于簡(jiǎn)單基金公司研究員確定價(jià)格基本是參考承銷(xiāo)商提供的賣(mài)方報(bào)告。統(tǒng)計(jì)顯示，在近期20億元以上的新股發(fā)行項(xiàng)目中，IPO定價(jià)較承銷(xiāo)商投資價(jià)值分析報(bào)告的上限平均折價(jià)只差7.2%。 [詳細(xì)] |
中國(guó)一重上市首日基金浮虧一覽 |
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