第3期
2010-04-21
創(chuàng)業(yè)板自2009年10月30日開市以來一直受到市場的追捧，股價(jià)接連創(chuàng)造奇跡，但高企的市盈率與創(chuàng)業(yè)板公司基本面存在著明顯的倒掛現(xiàn)象，同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司超募資金違規(guī)投資給市場造成極大的風(fēng)險(xiǎn)。[瘋狂的創(chuàng)業(yè)板大討論實(shí)錄]
梁建敏：創(chuàng)業(yè)板不太瘋狂 泡沫沒那么大作為投資者他會更多的關(guān)注一些新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會，這是可以理解的，也不能簡單的用瘋狂，或者是泡沫來解釋這個(gè)東西。[詳細(xì)] |
張洪剛：加快審核速度抑制高市盈率創(chuàng)業(yè)板能走到今天，有這樣紅火的局面開局，應(yīng)該說是非常好的，是不容易的，怎么樣讓市盈率降下來就是要加快創(chuàng)業(yè)板的審核速度，增加發(fā)行股票的家數(shù)。[詳細(xì)] [征集網(wǎng)友提問] |
呂隨啟：創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)少擴(kuò)股本多派現(xiàn)金隨著年報(bào)推出，高分紅高派送，實(shí)際上也是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板過多投機(jī)的原因。公司如果真正好的話，應(yīng)該每年送的現(xiàn)金鼓勵(lì)比較高，才是好的。[詳細(xì)] |
精彩觀點(diǎn) |
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鳳凰調(diào)查 |
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研討會喜賓精彩觀點(diǎn) |
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首創(chuàng)證券總監(jiān)梁建敏：現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板是超豪華中小板
創(chuàng)業(yè)板的每股收益比中小板差很多，這樣的話這個(gè)創(chuàng)業(yè)板也成不上是個(gè)創(chuàng)業(yè)板。 北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟：創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)少擴(kuò)股本多派現(xiàn)金
隨著年報(bào)推出，高分紅高派送，實(shí)際上也是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板過多投機(jī)的原因。 |
嘉賓談熱點(diǎn)問題 |
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創(chuàng)業(yè)板的市盈率高不高 |
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梁建敏：創(chuàng)業(yè)板泡沫沒那么大作為投資者他會更多的關(guān)注一些新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會，這是可以理解的，也不能簡單的用瘋狂，或者是泡沫來解釋這個(gè)東西。[詳細(xì)] |
創(chuàng)業(yè)板制度建議 |
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張洪剛：建議創(chuàng)業(yè)板小非不設(shè)鎖定期股票稀缺性導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板股價(jià)的偏高，建議，把股票的鎖定期限進(jìn)一步縮短，小非這塊是不是可以上市當(dāng)日就可以上市，這塊是可以考慮的。[詳細(xì)]沒有退市機(jī)制的市場是不成功的本市場沒有破發(fā)的上市公司是不成功的，沒有退市的上市公司是不成功的。[詳細(xì)] |
創(chuàng)業(yè)板公司超募資金使用問題 |
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趙燕京：超募資金應(yīng)在本領(lǐng)域內(nèi)使用創(chuàng)業(yè)板的不管是管理者，還是大股東，他應(yīng)該在本領(lǐng)域內(nèi)，為投資者尋找到更好的，高于投資者收益要求的這個(gè)新項(xiàng)目。[詳細(xì)]張洪剛：以存量發(fā)行解決超募問題建議是最好是能讓存量發(fā)行盡快的推出。就是在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段，最需要錢的時(shí)候可以用風(fēng)險(xiǎn)投資或者產(chǎn)業(yè)投資的方式解決企業(yè)的需求。[詳細(xì)] |
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梁建敏：分拆不同業(yè)務(wù)上市公平合理它的業(yè)務(wù)是不是代表一個(gè)發(fā)展方向的，如果說代表發(fā)展方向的，就不要看它的成分了，大家都是公平合理的，就是平等的去上市。 【詳細(xì)】 |
一:到底是主板公司的公司還是跟主板公司沒有關(guān)系，更多的是要看它的業(yè)務(wù)。 |
二:雖然它是主板控制的一塊業(yè)務(wù)，但是一般來說它也是一個(gè)獨(dú)立的，獨(dú)立的也是從融資各方面來講，也未必有比其它公司更好的機(jī)會條件。 |
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蘇培科：主板企業(yè)有圈錢之嫌這些主板企業(yè)也比較成熟，資金也未必非常缺，但就想拿到那塊去圈錢，這樣一些需要資金的企業(yè)更拿不到錢了，出現(xiàn)道路擠占的問題。 【詳細(xì)】 |
一:一些主板企業(yè)比較成熟，資金也未必非常缺，但是他就想拿到那塊去圈錢； |
二:如此循環(huán)往復(fù)，一些需要資金的企業(yè)更拿不到錢了，或許會出現(xiàn)道路擠占的問題； |
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梁建敏：100倍市盈率大有問題創(chuàng)業(yè)板按照07年的業(yè)績計(jì)算大概是230倍。但是按照08年就是146倍，09年算就是79倍，所以我說100倍這個(gè)數(shù)肯定是有問題的，實(shí)際上是79倍，把它完全加權(quán)平均下來是79倍。【詳細(xì)】 |
如果我們這樣算，按照45%的增長，10年的動態(tài)市盈率就下降到54倍，主板我看了一下，整個(gè)市場的預(yù)測，在09年底的時(shí)候，很多券商大概預(yù)測今年有20%左右的增長，后來隨著調(diào)控政策一出臺，逐步在出臺，我看很多的券商預(yù)測業(yè)績在逐步往下調(diào)，現(xiàn)在都調(diào)整到百分之十幾了，今年有百份之十幾的增長，也就這樣了。你這樣一算的話，到10年業(yè)績出來的話增長還是20多倍，還是沒有什么成長性。 |
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趙燕京:某些公司100倍市盈合理我們的確隨著中國過去十年，過去二十年，乃至今后的十年、二十年、三十年快速的成長，市場基于某些特定公司100倍的市盈率，可能也是有它的合理性的，這是我們的總結(jié)角度。【詳細(xì)】 |
至于市盈率是否高，我想總的來說，公募基金它作為機(jī)構(gòu)投資者，作為買方，總的來說是理性的，保守的，但是由于風(fēng)格不同，也存在很大的差異，我說的風(fēng)格不同，可能存在于不同的公司之間，和不同的單只基金之間，比如說有的是投資于大盤藍(lán)籌，有的是中小盤，所以他們的風(fēng)格不同，這不好一概而論，咱們還是客觀的說這問題吧，咱們從三方面說，國外，國內(nèi)我想說說我們自己還有其他的公募資金，還有PE。 |
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侯寧:創(chuàng)業(yè)板符合炒新定律 會遭爆炒我們中國的證券市場本來就是瘋狂的市場，有些人說它是獨(dú)唱我覺得連賭場也不如，我們有一年市盈率炒到290000倍，我記得當(dāng)時(shí)媒體評價(jià)說是天地之間缺桿秤，我們之前瘋狂過，所以現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板根本不算瘋狂。【詳細(xì)】 |
中國歷來的每一個(gè)市場都有炒新的習(xí)慣，有炒小盤股的習(xí)慣，有炒莊股的習(xí)慣，創(chuàng)業(yè)板這三條都符合，它憑什么不火，創(chuàng)業(yè)板上市之前我在廈門演講的時(shí)候明確的說，不要玩兒主板了，玩兒創(chuàng)業(yè)板吧，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)喜好，三天到一周內(nèi)就可以選定一個(gè)東西進(jìn)去玩兒，我斷定它肯定要爆炒。 |
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梁建敏：創(chuàng)業(yè)板高估值會被逐步消化作為投資者會更多的關(guān)注一些新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會，這是可以理解的，也不能簡單的用瘋狂，或者是泡沫來解釋這個(gè)東西。為什么市場會這么熱衷于創(chuàng)業(yè)板？實(shí)際上還是有一些內(nèi)在的動力在驅(qū)動的。【詳細(xì)】 |
創(chuàng)業(yè)板的每股收益比中小板差很多，這樣的話這個(gè)創(chuàng)業(yè)板也成不上是個(gè)創(chuàng)業(yè)板，跟我們原來設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板的初衷，還有很大的差異的，所以我想后面應(yīng)該逐步讓有一些技術(shù)含量目前又不盈利的公司給它們這樣的機(jī)會去融資，通過融資發(fā)展起來，將來肯定是按這個(gè)方向走的。 |
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