“剎車”之后高鐵概念股能否迎來“第二春”

比起高鐵從時(shí)速350公里降至300公里，高鐵概念股“剎車”力度要大得多。隨著京滬高鐵30日的正式開通運(yùn)營，業(yè)界開始熱議相關(guān)板塊能否迎來“第二春”。

鐵路建設(shè)回歸理性 相關(guān)概念股跑輸大盤

高鐵的“跨越式”發(fā)展是近年來國內(nèi)基建最令人關(guān)注的現(xiàn)象之一。2010年我國鐵路投資達(dá)到史無前例的8426億元，由此也催生了股市上蔚為可觀的高鐵板塊：這包括主要的工程承包商中國中鐵、中國鐵建，動(dòng)車組和配件生產(chǎn)商中國南車、中國北車、晉億實(shí)業(yè)、太原重工等，信息技術(shù)系統(tǒng)供應(yīng)商輝煌科技、新北洋等，以及鐵道部所屬的三家運(yùn)輸企業(yè)大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流。

在這其中，以中國南車、中國北車與高鐵的關(guān)聯(lián)度最高，因?yàn)檫@兩者差不多壟斷了國內(nèi)的動(dòng)車組市場。以中國南車為例，從去年9月初到今年2月初，該股漲幅一度超過80%，進(jìn)攻性十足。

但2月份鐵道部人事變動(dòng)后，新任部長盛光祖提出“鐵路建設(shè)要適度超前，而不能過度超前”的理念，2011年鐵路投資總額亦從早先規(guī)劃的8500億元下調(diào)至7455億元，其中基建投資由7000億元下調(diào)至6000億元。

鐵路建設(shè)回歸理性很快在統(tǒng)計(jì)數(shù)字中反映出來：今年前5月我國鐵路完成基建投資1986億元，同比增13.4%，增幅較前4月的25.7%幾乎減半。中金公司進(jìn)一步指出，如全年完成基建投資6000億元，隱含未來7個(gè)月的投資額將同比下降24.8%。

在這種態(tài)勢下，主要高鐵股普遍跑輸大盤：從2月初至6月下旬，在上證綜指微跌的情況下，中國中鐵同期跌幅近20%，中國南車跌幅逾20%，晉億實(shí)業(yè)跌幅逾30%。比起高鐵從時(shí)速350公里降至300公里，股價(jià)的“剎車”力度要大得多。

業(yè)績增長確定 弱市凸顯高鐵股防御價(jià)值

業(yè)內(nèi)人士指出，如果說前期市場對(duì)高鐵股過于樂觀，那么2月份后的大幅下跌，則多少有些過度悲觀的成分。“事實(shí)上，高鐵降溫并不代表鐵路建設(shè)減速，在高鐵之外我國還有大量的市域鐵路、煤運(yùn)通道和城市軌道交通待建。在建成運(yùn)營后，又會(huì)產(chǎn)生可觀的維修、更新需求?！北本┙煌ù髮W(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授李紅昌指出。

此外，考慮到我國規(guī)劃的“四縱四橫”快速客運(yùn)通道中，全線貫通并運(yùn)營的僅京滬高鐵一條，其他如武廣、鄭西都只是規(guī)劃線路的一部分，未來仍有大量的建設(shè)任務(wù)。按照鐵道部“保在建、上必需、重配套”的思路，相關(guān)高鐵企業(yè)的訂單依然有保證。

由于有大批訂單在手，部分高鐵股今明兩年的業(yè)績增長十分確定。特別對(duì)于高鐵裝備企業(yè)來說，由于設(shè)備采購相比基建有一定的滯后性，就今年而言其依然享有較高的景氣度。如中國南車今年上半年業(yè)績預(yù)增80%以上，機(jī)構(gòu)預(yù)測中國北車的同期業(yè)績也將增長100%左右。

相比于上述高鐵股的高增長，很多A股上市公司受困于宏觀緊縮政策，今年上半年卻面臨業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)?！坝捎谟袠I(yè)績支撐，加上前期調(diào)整后估值趨于合理，高鐵概念股繼續(xù)下跌的空間不大。”中銀國際研究員許民樂認(rèn)為。

或許是出于對(duì)高鐵股防御價(jià)值的認(rèn)可，一向注重安全性的社?；鹑涨皼Q定，投入50億元參與中國南車的定向增發(fā)。對(duì)單一上市公司使出如此大的手筆，在社保基金的投資史上并不多見?！耙环矫妫?元左右的增發(fā)價(jià)構(gòu)筑了一個(gè)心理價(jià)位支撐，另一方面也顯示了社保對(duì)中國鐵路裝備行業(yè)的堅(jiān)定信心。”招商證券的報(bào)告指出。

上漲有催化劑 三大看點(diǎn)值得關(guān)注

對(duì)于高鐵概念股特別是高鐵裝備股，銀河證券機(jī)械行業(yè)首席分析師邱世梁認(rèn)為，雖然未來其繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)不大，但上漲仍需催化劑。

那么，催化劑到底在什么地方？首先要看中報(bào)乃至全年業(yè)績能否達(dá)到甚至超過預(yù)期。當(dāng)然，這和鐵道部的投資進(jìn)度有關(guān)。中國北車董秘謝紀(jì)龍告訴記者，按照正常判斷，京滬高鐵開通后的下半年，鐵道部有望重啟車輛招標(biāo)工作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這對(duì)高鐵概念股而言是一則利好消息。

中國高鐵的“走出去”也是一大看點(diǎn)。由于京滬高鐵的示范性作用，將推動(dòng)中國高鐵的“走出去”進(jìn)程。而海外的高鐵建設(shè)和設(shè)備采購，并不像國內(nèi)這樣高度集中于鐵道部之手，這意味著相關(guān)高鐵企業(yè)在毛利率上的提升空間。

在“走出去”上，部分企業(yè)表現(xiàn)積極。中國南車在定向增發(fā)擴(kuò)大產(chǎn)能時(shí)提到，“全球有50多個(gè)國家和地區(qū)希望中國給予高鐵技術(shù)和建設(shè)的支持，而我國正與美、英、俄等國商討高鐵方面的合作?！薄≈x紀(jì)龍亦向記者表示，“到2015年中國北車的海外市場收入力爭占到總收入的20%?！?/p>

從長遠(yuǎn)來看，中國鐵路行業(yè)還有一定的改革紅利。如京滬高鐵的票價(jià)浮動(dòng)政策，標(biāo)志著鐵路經(jīng)營的市場化改革。而未來鐵道部還將穩(wěn)步推進(jìn)政企分開，這意味重大的體制改革。所有這些改革，都有助于提升鐵路企業(yè)的經(jīng)營活力，而大秦鐵路等鐵道部所屬上市公司更將直接獲益。（新華社）（第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）

鐵道部：若京滬高鐵不掙錢 中國鐵路就沒希望了

據(jù)中國之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，本周四，連接中國兩座超級(jí)城市的京滬高鐵將正式開通運(yùn)營。每當(dāng)外界談起京滬高鐵以及整個(gè)中國高鐵的發(fā)展時(shí)，投資回報(bào)都是個(gè)繞不開的話題。

鐵道部新聞發(fā)言人王勇平昨天(27日)透露，與其他國家重大的基礎(chǔ)設(shè)施一樣，京滬高鐵投資馬上回收并不現(xiàn)實(shí)。

但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然鐵道部目前對(duì)于京滬高鐵的回報(bào)周期還沒有時(shí)間表，但根據(jù)鐵道部對(duì)京滬高鐵未來客流的預(yù)測，“如果這一條高鐵都掙不了錢的話，那中國鐵路就沒有希望了?！保?a href="/company/data/news/155.shtml" target="_blank">中國廣播網(wǎng)）