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    “無”中生“有”(1990-1992)投資品種“小荷才露尖尖角”
　　1981年7月，國庫券開始發(fā)行，從1982年起，最初的企業(yè)債開始出現，1984年，銀行開始發(fā)行金融債，這一切喚醒了人們的投資意識。1984年11月18日，飛樂音響成為我國改革開放后第一家向社會公開發(fā)行的股票，被譽為中國改革開放的一個信號。
　　1990年，國家允許在有條件的大城市建立證券交易所，上海證券交易所、深圳證券交易所于1990年12月先后營業(yè)。
　　1990年10月，中國鄭州糧食批發(fā)市場經國務院批準，以現貨交易為基礎，正式引入期貨交易機制。
　　中國基金業(yè)真正起步于20世紀的90年代。
　　1992年10月19日，深圳寶安企業(yè)(集團)股份有限公司發(fā)行1992年認股權證，發(fā)行總量為2640.31萬張。這是中國首家發(fā)行權證的上市企業(yè)。

    遍地開花(1993-1998)資本市場“名湖塘畔清香漫”
　　1993年，股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場進一步發(fā)展的空間。
　　債券方面，投資品種不斷翻新，但發(fā)行規(guī)模得到治理整頓。1992年，編制的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模計劃達到350億元，大大超過同時期股票發(fā)行量；在品種方面，主管部門安排了住宅建設債券、國家/地方投資公司債券等7個品種的債券。
　　期貨方面，上世紀90年代中期，我國期貨市場發(fā)展走上了一個“小高潮”，但同時也出現了盲目高速發(fā)展的趨勢，表現為交易所數量過多，交易品種嚴重重復等。
　　基金方面，1992年有37家投資基金經各級人民銀行或其他機構批準發(fā)行，其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金”于1993年8月在上證所掛牌交易，是第一只上市交易的投資基金。截至1997年底，全國共有投資基金72只。

    獨樹一幟(1999至今)市場結構“映日荷花別樣紅”
　　2005年4月29日，中國資本市場啟動了史無前例的、具有顛覆性的股權分置改革。截止2009年8月底，兩市A股流通股股數占市場總股本的比例提升至51.94%。股權分置改革為中國資本市場的快速發(fā)展奠定了基礎，成為全球資本市場關注的焦點。
　　從1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，基金風格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契約型封閉式證券投資基金和566只開放式基金。
　　期貨市場品種少、結構單一的問題一直是制約我國期貨市場發(fā)展的障礙，2007年以來，我國期貨新品種創(chuàng)新明顯加快，目前共有21個期貨品種上市交易，已經涵蓋了農產品、有色金屬、能源、化工、紡織以及貴金屬等領域。

    中國資本市場初創(chuàng)期：統一監(jiān)管體系初步確立
　　1992年底，國務院發(fā)出《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》。
　　在萌生初期，我國的資本市場處于一種自我演進、缺乏規(guī)范和監(jiān)管的狀態(tài)，并且以分隔的區(qū)域性試點為主。深圳“8.10事件”的爆發(fā)將這種發(fā)展模式的弊端集中表露出來。
　　1994年、1999年《公司法》、《證券法》相繼頒布實施，以法律形式確定了資本市場地位。2005年“兩法”修訂后發(fā)布，為市場持續(xù)發(fā)展提供了法制保障。

    中國資本市場陣痛轉型期：制度變革重塑證券市場新生
　股權分置改革是中國資本市場完善市場基礎制度和運行機制的重要變革，也是前所未有的重大創(chuàng)新，其意義不僅在于解決了歷史問題，還在于為資本市場其他各項改革和制度創(chuàng)新積累了經驗、創(chuàng)造了條件。
　　 在資本市場發(fā)展之初，投資者以散戶為主，沒有真正意義上的機構投資者。我國的基金業(yè)還由于運作的不成熟，曾發(fā)生過一些違規(guī)行為。
　　隨著基金業(yè)的發(fā)展以及引進保險、社保基金、企業(yè)年金、QFII等機構投資者逐步進入資本市場，參與資本市場投資運作的機構資金穩(wěn)步增長，初步形成了各類機構投資者隊伍協調發(fā)展的格局。

    中國資本市場創(chuàng)新發(fā)展期：譜寫改革發(fā)展新篇章
　　滿足多元化投融資需求，在大力發(fā)展主板市場的同時，2004年5月設立了中小企業(yè)板。
　　 經過十年努力，創(chuàng)業(yè)板市場建設取得大進展，創(chuàng)業(yè)板各項準備工作已基本就緒。中國在建設多層次資本市場體系方面邁出了重要的一步。

    第一步 主板為國企騰飛插上資本的翅膀
　　1990年，我國建國后的第一個證券交易所在上海宣告正式成立，不久，深圳證券交易所也在深圳成立，上海、深圳兩個證券交易所的先后成立，標志著我國多層次資本市場的第一個層級主板市場正式成立。
　　如今，在滬深股市掛牌上市的公司達到了1640家，上市公司的流通總市值達到了18萬億元，已居世界第三位。

    第二步 中小板為中小企業(yè)做大做強添油加醋
　　2004年5月27日，中小企業(yè)板在深交所鳴鑼開板，巧合的是，首批在中小企業(yè)板掛牌上市的也是8家公司。
　截至2009年4月30日，在中小企業(yè)板掛牌上市的共有273家上市公司，這些上市公司的首次上市融資(IPO融資)金額達到973.38億元，37家次中小板公司通過再融資共募集資金244.74億元，兩者累計達到1218.12億元。

    第三步 三板市場為科技企業(yè)成果轉化鑄就資本“孵化器”
　　三板市場的全稱則是“代辦股份轉讓系統”，是2001年7月16日正式開辦的。設立三板市場的目的一方面是為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，另一方面是為了解決原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題。
　　截至2008年12月26日，新三板市場掛牌公司已達42家。這些科技型企業(yè)通過股權交易，獲得了新的戰(zhàn)略投資者和新的資本的投入，為其轉化科技成果提供了足夠的資本支撐。
　　管理層在對三板市場吐故納新“大換血”的同時，非常注重新三板市場和主板市場的銜接，對于經過新三板市場培育達到主板上市要求的公司迅速將其推往主板上市，以此增加新三板市場對于科技企業(yè)的吸引力。

    第四步 產權交易市場為企業(yè)股權交易鋪就資本平臺
　　產權交易市場作為中國改革過程中的特殊產物，產生于20世紀80年代中后期我國第一次股份制改革的高潮中，全國各地先后設立了200多家產權交易所，比較著名的有山東淄博的STAQ系統、成都紅廟子市場等，后來由于政策的不明確多數產權交易市場處于停業(yè)半停業(yè)狀態(tài)。
　　隨著越來越多不能達到上市要求的企業(yè)紛紛涌入產權交易市場尋求資產增值，我國產權交易市場的成交金額呈現出兩位數的增長。統計數據結果顯示，2008年，我國產權市場交易額約為4072億元，滬深兩市的IPO融資規(guī)模為1037.00億元，前者為后者的3.92倍。

    國際化征程始于向外資開啟證券投融資
　　我國證券市場國際化的起點可追溯至1982年1月，其時中國國際信托投資公司首次在日本發(fā)行了100億日元武士債券。20世紀90年代初，滬深交易所相繼創(chuàng)立，在席卷全球的證券市場一體化潮流中，我國證券市場的國際化進程悄然啟動。
　　在證券投資方面，1991年底，第一只B股——上海電真空B股正式發(fā)行上市。以B股的發(fā)行為起點，我國證券市場融資功能第一次突破國界。1992年，我國允許外國居民在中國境內使用外匯投資B股。2001年2月19日，中國證監(jiān)會又做出了允許境內居民用自有外匯投資B股市場的決定。

    與境外機構合作加強國際化接軌
　　證券商及其業(yè)務的國際化方面，中國證監(jiān)會按照WTO對證券市場準入原則、國民待遇原則以及透明度原則的相關規(guī)定，允許外資少量持股的合資證券公司(外資上限為33%)和合資基金公司(外資上限起初為33%，3年后增加到49%)在國內開展業(yè)務。
　截至2009年6月底，中國證監(jiān)會已與39個國家或地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機構簽署了43個雙邊合作備忘錄。

    QFII和QDII成為創(chuàng)新性過渡舉措
　　QFII和QDII制度的建立，在現階段中國證券市場國際化進程中起到了重要的橋梁作用。
　　2002年11月5日，中國人民銀行和中國證監(jiān)會聯合發(fā)布了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，QFII應運而生。
　　截至今年9月，已有39家境內機構獲得QDII資格。國內首只QDII產品——華安國際配置基金，于2006年9月13日向中國內地投資者發(fā)行，至目前，已有10只QDII基金陸續(xù)出海。

    制度接軌搭建證券市場國際化架構
　　證券市場國際化進程中“重中之重”的議題是制度接軌，股權分置改革的實施以及2006年下半年以來三大辦法的推出，為中國證券市場的內部架構國際化奠定了基礎，中國證券市場制度建設的國際化進程就此開啟。

    “教父”沉淪
　　《證券法》出臺前近十年的時間，一批呼風喚雨、叱咤風云的標志性人物，迅速開辟自己的時代，但又迅疾從輝煌的巔峰跌落，被人冠以中國股市教父至高無上光榮稱號的管金生、闞治東、張國慶，成為典型代表。

    梟雄覆滅
　　2001年1月，首個操縱股價的資本大鱷——中科系，因資金鏈斷裂覆滅。
　　此后三年，唐萬新的德隆系、鄢彩宏的鴻儀系、劉宏的成功系、張良賓的朝華系、周正毅的農凱系等諸多名噪一時的市場玩家先后步入萬劫不復的深淵。
　　隨著基金業(yè)的發(fā)展以及引進保險、社?；?、企業(yè)年金、QFII等機構投資者逐步進入資本市場，參與資本市場投資運作的機構資金穩(wěn)步增長，初步形成了各類機構投資者隊伍協調發(fā)展的格局。

    大國醫(yī)榮辱
　　2001年，中國資本市場各種體制、機制歷史缺陷的矛盾開始全面爆發(fā)。
　　2001年初，前香港證監(jiān)會副主席史美倫女士受邀出任中國證監(jiān)會副主席，史美倫走馬上任后，掀起強勁的監(jiān)管風暴。

跨越式發(fā)展：18年老八股變成1628家上市公司
1990年12月、1991年7月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼建立，標志著我國按照標準化模式運作的證券市場開始形成。上證所可供交易的股票只有8只，就是俗稱的‘老八股’，最大的大盤股電真空的流通盤還不足5000萬元，其他幾家股票的流通盤都不超過500萬元。半年后開業(yè)的深市也只有5只股票可以交易。

截至7月底中國股票投資者開戶數近1.33億戶
證監(jiān)會25日發(fā)布的統計數據顯示，截至7月底，我國股票投資者開戶數近1.33億戶，基金投資賬戶超過1.78億戶。

中國資本市場累計為企業(yè)融資5.4萬億元
統計顯示，截至2009年7月底，境內資本市場累計為企業(yè)股票融資2.5萬億元，企業(yè)債券融資2.9萬億元，有力支持了實體經濟又好又快發(fā)展。隨著融資和資源配置功能逐漸發(fā)揮，資本市場加速社會資源向優(yōu)質企業(yè)集中，增強了企業(yè)核心競爭力。

證券行業(yè)22年 中產階層制造流水線
1987年9月27日，中國第一家證券公司深圳經濟特區(qū)證券公司（后更名為巨田基金）成立。22年間，證券從業(yè)人員從最初的26人，到如今注冊從業(yè)人員10.8萬人，創(chuàng)造出2008年度接近500億元的利潤。
中國證券業(yè)協會數據顯示，從1998年到2008年的十年間，中國基金公司的數量從6家增加到61家，管理費收入從1999年的6.85億元，增加至2008年的超過300億元。
2008年，6000余的公募從業(yè)人員創(chuàng)造出超過300億元的管理費收入。超過10萬注冊從業(yè)人員的107家券商，創(chuàng)造的營業(yè)收入將近1200億元。

上市公司引領中國經濟
中證報數據中心統計顯示，1990年我國全部A股上市公司的總資產只有18億元，占當年GDP比例僅為0.1%，而到2008年底，全部A股上市公司總資產已達48.69萬億元，相當于1990年的27054倍，占當年GDP比重的161.92%。從市值來看，2008年底，上市公司市值達到12.14萬億元，相當于GDP的40.37%；而1990年上市公司總市值僅31億元，占GDP的0.18%。
上市公司的行業(yè)布局結構也日趨豐富，由以傳統工商業(yè)為主轉向以制造業(yè)、電信、電子、能源、石化、金融、交通等基礎和支柱產業(yè)為主的新格局。上市公司盈利能力與國民經濟行業(yè)景氣度密切關聯，其行業(yè)成長性與國民經濟產業(yè)結構更加匹配，上市公司已經成為我國經濟成分中最活躍、最具創(chuàng)造力和競爭力的部分，是推動國民經濟增長和社會進步的生力軍和重要力量。

基金：
從1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，基金風格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契約型封閉式證券投資基金和566只開放式基金，并出現積極成長型、成長型、穩(wěn)健成長型、增值型、收益型、平衡型、價值優(yōu)化型、價值投資型、增強指數型、完全復制指數型、中小企業(yè)成長型等多種投資風格類型。

期貨市場：
2007年以來，我國期貨新品種創(chuàng)新明顯加快，目前共有21個期貨品種上市交易，已經涵蓋了農產品、有色金屬、能源、化工、紡織以及貴金屬等領域。2008年，我國商品期貨成交量已占全球的1/3，中國已經成為全球第二大商品期貨市場和第一大農產品期貨市場。

債券：
可轉換公司債券、銀行信貸資產證券化產品、住房抵押貸款證券化產品、企業(yè)資產證券化產品、銀行不良資產證券化產品、企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計劃產品以及權證等新品種出現，豐富了資本市場交易品種。