遠望谷:受益物聯(lián)網(wǎng),產(chǎn)業(yè)拓展有望突破

該合作框架協(xié)議包含周莊“智慧水鄉(xiāng)”建設(shè)與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園兩個項目?！爸腔鬯l(xiāng)”建設(shè)由昆山和周莊兩級政府投資,公司提供技術(shù)和解決方案,用RFID技術(shù)提升景區(qū)的信息化管理水平,建設(shè)物聯(lián)網(wǎng)應用示范景區(qū)。該項目實施后,公司有可能利用其作為示范工程,向其他景區(qū)推廣。我們預計該項目可能給公司帶來上千萬銷售收入。

政府還將支持公司參與昆山RFID技術(shù)應用示范工程建設(shè),并在政府采購、資金配套、稅收等方面給予支持。

物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園由昆山市和公司共同在周莊建設(shè),當?shù)卣畬⑻峁┩恋禺a(chǎn)業(yè)園的建設(shè)和發(fā)展規(guī)劃,一期工程計劃兩年內(nèi)建設(shè)完成。產(chǎn)業(yè)園將重點集聚物聯(lián)網(wǎng)各類行業(yè)應用研發(fā)中心,孵化中小物聯(lián)網(wǎng)企業(yè),承接物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化,引進各類物聯(lián)網(wǎng)高科技企業(yè)等。該項目是公司試圖與各地政府合作,通過項目建設(shè)以獲得在中國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)地位的重要嘗試,公司據(jù)此可以獲得政府在土地、資金、稅收方面的支持,同時也使公司在華北、華南地區(qū)以外,實現(xiàn)了在華東地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局。

公司產(chǎn)品的傳統(tǒng)應用領(lǐng)域為鐵路,為相關(guān)系統(tǒng)的核心供應廠商。10年上半年,公司來自鐵路業(yè)務的收入占公司整體收入的53.62%。通過產(chǎn)品更新?lián)Q代及新項目的拓展,公司在鐵路領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢得以不斷鞏固。除此之外,在包括煙草、圖書、蓄牧、物流等領(lǐng)域的拓展也取得進展,并成為北美地區(qū)物流/零售市場主要供應商。其出口業(yè)務在較小基數(shù)基礎(chǔ)上呈現(xiàn)爆發(fā)式增長之勢。

2009年,中國RFID市場規(guī)模突破百億。世博會、食品安全、不停車收費等應用發(fā)展全面帶動RFID技術(shù)在智能交通、食品安全追溯、資產(chǎn)管理、電子票證、圖書館等領(lǐng)域的擴展應用。公司作為RFID核心供應商,經(jīng)過近一段時間的技術(shù)積累與項目積累,有望充分受益物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,獲得快速成長機會。公司作深圳基于RFID技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)應用工程實驗室”項目和“基于智慧鐵路的機車車輛數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)的規(guī)模化應用”項目獲得2010年深圳市生物、互聯(lián)網(wǎng)、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項補助資金500萬元,總計獲得補助資金1000萬元。我們預計隨著新項目拓展的順利實施,公司有望在未來階段獲得業(yè)務增長的基本動力。

公司自07年上市以來,過去兩年業(yè)績平淡。10年首季凈利同比下降近80%,上半年同比降幅收窄至近25%,公司同時預計前三季度凈利同比將出現(xiàn)增長。業(yè)績環(huán)比的良性變化顯示公司正逐漸步入成長軌道。我們?nèi)跃S持公司10年全年同比增長50%的預估。并預期公司在11年有可能實現(xiàn)更快增長,不排除業(yè)績增幅超越預期的機會。

基于公司中期發(fā)展空間的逐漸明朗,我們調(diào)高公司評級至增持,同時將階段性目標價上調(diào)至30元。（國泰君安 分析師：魏興耘，袁煜明）