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星星瑞金簡介

　　星星瑞金所處行業(yè)屬于電子器件制造業(yè)下光電子器件及其他電子器件制造行業(yè)，細(xì)分行業(yè)為平板顯示器視窗防護(hù)屏行業(yè)，屬平板顯示器件行業(yè)的子行業(yè) 。

6月23日，浙江星星瑞金科技股份有限公司（星星瑞金）通過了IPO審核。近日有媒體爆料稱，該公司在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域?qū)嵲谡劜簧稀罢\信”二字，相反還存在著騙取高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)從而偷逃稅款、高管人力費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁操縱利潤等嚴(yán)重問題。[網(wǎng)友評(píng)論]

星星瑞金：涉嫌偷逃稅款與利潤操縱

媒體披露稱，星星瑞金在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域?qū)嵲谡劜簧稀罢\信”二字，相反還存在著騙取高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)從而偷逃稅款、高管人力費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁操縱利潤等嚴(yán)重問題。 [詳細(xì)]

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頭頂諸多光環(huán)：涉嫌偷逃稅款等嚴(yán)重問題，星星瑞金IPO還過關(guān)

涉嫌偷逃稅款與利潤操縱

星星瑞金頭頂“臺(tái)州市統(tǒng)計(jì)誠信單位”、“中國自主創(chuàng)新行業(yè)最具國際影響力首選品牌”等諸多光環(huán)，該公司的主打產(chǎn)品玻璃保護(hù)屏2010年市場占有率為12.62%。

但媒體爆料稱，該公司在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域?qū)嵲谡劜簧稀罢\信”二字，相反還存在著騙取高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)從而偷逃稅款、高管人力費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁操縱利潤等嚴(yán)重問題。 [詳細(xì)]

騙取資質(zhì)涉嫌偷逃稅款

星星瑞金母公司于2009年12月通過浙江省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，2009年到2011年享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。媒體爆料稱，該公司不具備高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)。[詳細(xì)]

免費(fèi)董事背后的費(fèi)用轉(zhuǎn)移

星星瑞金的實(shí)際控制人和另外兩家法人股股東以承擔(dān)相關(guān)人員人力成本的方式，增厚星星瑞金的利潤，當(dāng)然最終目的還是為了提升星星瑞金公司股票的估值。[詳細(xì)]

廉價(jià)勞動(dòng)力背后的利潤操縱

存在通過遠(yuǎn)低于市場水平的薪酬費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)操縱利潤的行為。不僅包括七名董監(jiān)人員的“免費(fèi)勞動(dòng)力”，星星瑞金的其他員工也在承受著遠(yuǎn)低于市場平均水平的薪酬。[詳細(xì)]

創(chuàng)投高管集體入股藏玄機(jī)：猶太商身影閃現(xiàn)

星星瑞金的招股書(申報(bào)稿)顯示，公司二股東國科瑞華曾簽下類似管理者跟投協(xié)議，通過對(duì)這一協(xié)議的履行，國科瑞華9名管理人員成為星星瑞金的股東。 [詳細(xì)]

星星瑞金的招股書稱，2009年底，公司擬引入機(jī)構(gòu)投資者國科瑞華和中金資本。根據(jù)2008年1月29日簽訂《國科瑞華基金創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)合作經(jīng)營企業(yè)合同》，基金管理人及核心投資人必須按基金同等的投資條件對(duì)基金擬投資項(xiàng)目跟投，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的跟投總比例為總投資額度的3%，由管理人和核心投資人確定人員具體的跟投比例。由此，李海斐、孫華等9名國科投資或國科瑞華的管理人員成為星星瑞金的股東，這些人員均為國科瑞華星星投資項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人或項(xiàng)目組成員，其中孫華和李海斐為核心投資人。另一投資人中金資本的總經(jīng)理蔣高明亦有跟投行為，持有星星瑞金45萬股。

[詳細(xì)]

作為一家成立不足10年的小公司，星星瑞金此番上市，離不開國科瑞華創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(下稱國科瑞華)、上海中金資本投資有限公司(下稱中金資本)兩家PE大佬的提攜。其中尤以國科瑞華影響為大，星星有限更名為星星瑞金，顯然即有國科瑞華的因素。[詳細(xì)]

成功過會(huì)后仍存三大風(fēng)險(xiǎn)：六成以上收入來自諾基亞

風(fēng)險(xiǎn)一：業(yè)績波動(dòng)劇烈

凈利潤從82萬元到5417萬元，星星瑞金僅僅用了3年時(shí)間，這也反映出其業(yè)績在3年間的劇烈波動(dòng)。而實(shí)際上，星星瑞金在2008年的營業(yè)利潤為-73.57萬元，依靠當(dāng)年的營業(yè)外收入158.9萬元，使得凈利潤為82.03萬元，否則報(bào)表將更加“難看”。星星瑞金的解釋是公司依據(jù)市場需求的變化，2008年開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大玻璃防護(hù)屏的產(chǎn)量和銷量的同時(shí)，凈利潤隨之提升。[詳細(xì)]

風(fēng)險(xiǎn)二：應(yīng)收賬款占營收三成

除了公司無實(shí)際控制人外，吸引投資人眼球的是公司董事之一洪大誠的亮相。據(jù)《上海商報(bào)》報(bào)道，在2004年至2007年間，該公司進(jìn)行了多達(dá)6次的股權(quán)轉(zhuǎn)換，幾乎成為了各路PE競相角逐的舞臺(tái)。2008年洪大誠選擇了卸任董事長一職，只擔(dān)任博雅生物董事。更可惜的是，在洪大誠“急流勇退”的這一年里，博雅生物出事了。[詳細(xì)]

風(fēng)險(xiǎn)三：六成以上收入來自諾基亞

2008年至2010年，星星瑞金對(duì)前5名直接客戶的銷售額分別占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例為79.62%、88.02%和82.55%，對(duì)第一大最終客戶諾基亞的銷售額占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例為63.82%。星星瑞金解釋稱，業(yè)通用模式?jīng)Q定了客戶集中度較高。 [詳細(xì)]

面對(duì)多方質(zhì)疑星星瑞金公開回應(yīng)

大額應(yīng)收賬款會(huì)給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)

星星瑞金的解釋是公司依據(jù)市場需求的變化，2008年開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大玻璃防護(hù)屏的產(chǎn)量和銷量的同時(shí)，減少了亞克力防護(hù)屏的產(chǎn)量。2008年產(chǎn)品量產(chǎn)初期良率僅為45.52%，玻璃手機(jī)視窗防護(hù)屏產(chǎn)品毛利率為-2.66%。2009年及2010年玻璃防護(hù)屏毛利率提升至39.98%和36.80%，凈利潤水平也隨之提升。[詳細(xì)]

針對(duì)外界對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)疑。星星瑞金在招股書中坦承，金額較大的應(yīng)收賬款將影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量，給公司的營運(yùn)資金帶來一定壓力。資金回收有保障，但若催收不力或主要客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，公司將可能面臨部分壞賬風(fēng)險(xiǎn)。[詳細(xì)]