和其他中小板公司相比，樂歌視訊顯得過于“迷你”，但這“迷你”公司卻大有文章：公司的利潤(rùn)嚴(yán)重依賴于出口退稅；除此之外，寧波樂歌董事長(zhǎng)兩同學(xué)突擊入股的問題也隨之曝光。[網(wǎng)友評(píng)論]
證監(jiān)會(huì)昨日公告，經(jīng)發(fā)審委會(huì)議審核，青島亨達(dá)股份、寧波樂歌視訊IPO上會(huì)雙雙落榜。本次寧波樂歌視訊擬發(fā)行2000萬股，發(fā)行后總股本8000萬股。[詳細(xì)]
擬上市公司突擊進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，價(jià)格低廉與否一直為輿論所關(guān)注。即將上會(huì)的樂歌視訊招股預(yù)披露文件顯示，該公司一年前的一樁股權(quán)激勵(lì)性質(zhì)的增資擴(kuò)股以極低的價(jià)格完成。 [詳細(xì)]
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樂歌視訊產(chǎn)品以出口為主，2008年-2010年產(chǎn)品外銷收入占當(dāng)年銷售收入97.83%、98.72%和96.05%，今年上半年這一比例依然達(dá)到94.41%。
這意味著，出口業(yè)務(wù)能否保持穩(wěn)定增長(zhǎng)是公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。公司在招股書中坦承，2009年12月由希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，對(duì)公司客戶訂單需求產(chǎn)生直接影響，進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。[詳細(xì)]
由于樂歌視訊海外業(yè)務(wù)主要采用OEM(原始設(shè)備制造，即代工生產(chǎn))和ODM(自主設(shè)計(jì)制造)且主要以O(shè)DM為主，這兩種模式的訂單金額約占2010年訂單總額的92.9%。
這意味著，公司一旦市場(chǎng)分析、產(chǎn)品開發(fā)速度、質(zhì)量控制或者交貨及時(shí)性等不能滿足客戶需求，后者“很有可能轉(zhuǎn)向其他廠商采購(gòu)”，這將對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。[詳細(xì)]
公司在2009年和2010年分別獲得出口退稅2050.9萬元和1199.74萬元，分別約占當(dāng)年?duì)I業(yè)毛利的23.57%和25.21%，當(dāng)期凈利的49.42%和70.03%。
這意味著，如果沒有出口退稅的支撐，樂歌視訊在2009年和2010年凈利分別僅為1227.78萬元和877.86萬元。[詳細(xì)]
擬上市公司突擊進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，價(jià)格低廉與否一直為輿論所關(guān)注。即將上會(huì)的樂歌視訊招股預(yù)披露文件顯示，該公司一年前的一樁股權(quán)激勵(lì)性質(zhì)的增資擴(kuò)股以極低的價(jià)格完成。
2010年3月3日，樂歌視訊董事會(huì)決議通過，公司新增注冊(cè)資本67.34萬美元。新增的注冊(cè)資本全部由新股東聚才投資以現(xiàn)金認(rèn)繳，增資價(jià)格為2.6103美元/股。[詳細(xì)]
僅僅在半月后，經(jīng)董事會(huì)決議，公司新增注冊(cè)資本30.53萬美元。新增的注冊(cè)資本由新股東寇光武、高原以現(xiàn)金方式各自認(rèn)繳50%。本次增資價(jià)格為4.7987美元/股。[詳細(xì)]
僅相差半個(gè)月時(shí)間，但聚才投資的入股價(jià)格僅為兩自然人股東入股價(jià)格的54.4%。短時(shí)間內(nèi)的兩次增資擴(kuò)股，為何價(jià)格會(huì)有如此大的差異？而且聚才投資成立時(shí)間極短。[詳細(xì)]
雖然聚才投資名義上是樂歌視訊眾高管成立的公司。但其股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，公司實(shí)際控制人夫婦中的妻子姜藝占有其57.36%的出資比例，為聚才投資的控股股東。而其余27名高管所占出資比例，除副總經(jīng)理景曉輝占到5%，其余均低于或等于2.5%。
值得注意的是，聚才投資成立時(shí)間為2010年3月2日，即為樂歌視訊召開董事會(huì)審議該次增資擴(kuò)股的前一天。這不免讓人猜疑，聚才是為完成樂歌視訊股權(quán)激勵(lì)而成立。[詳細(xì)]
公司2010年的第二次增資所引進(jìn)的投資人寇光武和高原也是大有來頭?？芄馕錇樯鲜泄緹熍_(tái)萬華常務(wù)副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書。高原曾擔(dān)任過上市公司外高橋的董事會(huì)秘書，此二人為公司實(shí)際控制人項(xiàng)樂宏在北大EMBA28班同學(xué)。
招股書稱，寇光武和高原“長(zhǎng)期擔(dān)任上市公司高管職務(wù)，具有豐富的公司治理經(jīng)驗(yàn)。此次增資入股對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化公司未來發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義”。[詳細(xì)]
主要財(cái)務(wù)指標(biāo) |
|||
|---|---|---|---|
財(cái)務(wù)指標(biāo)/時(shí)間 |
2010年 |
2009年 |
2008年 |
總資產(chǎn)（億元） |
1.74 |
1.34 |
0.962 |
凈資產(chǎn)（億元） |
1.143 |
0.73 |
0.575 |
少數(shù)股東權(quán)益（億元） |
0.0778 |
0.0580 |
|
凈利潤(rùn)（億元） |
0.2929 |
0.2428 |
0.1522 |
資本公積（億元） |
0.1997 |
0.0380 |
0.0041 |
未分配利潤(rùn)（億元） |
0.3166 |
0.3009 |
0.3740 |
基本每股收益（元） |
0.52 |
0.47 |
0.31 |
稀釋每股收益（元） |
0.52 |
0.47 |
0.31 |
凈資產(chǎn)收益率（%） |
31.13 |
36.37 |
32.47 |
主要股東 |
|||
|---|---|---|---|
序號(hào) |
股東名稱 |
持股數(shù)量 |
占總股本比例 |
1 |
麗晶電子 |
23,106,540 |
38.51 |
2 |
麗晶國(guó)際 |
18,417,540 |
30.70 |
3 |
聚才投資 |
9,000,000 |
15.00 |
4 |
寇光武 |
2,040,000 |
3.40 |
5 |
高原 |
2,040,000 |
3.40 |
6 |
朱偉 |
914,580 |
1.52 |
7 |
滕春 |
548,760 |
0.91 |
8 |
張俊 |
457,260 |
0.76 |
9 |
鐘紅露 |
457,260 |
0.76 |
10 |
金科燕 |
457,260 |
0.76 |
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