導(dǎo)讀：6月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）罕見“爆表”，中國銀行業(yè)鬧“錢荒”，并引發(fā)了股票市場(chǎng)震蕩。為什么發(fā)生錢荒？中國真的“缺錢”嗎？央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向有何用意？
連平：央行意在警示銀行 |祝寶良：錢荒對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大
鳳凰民調(diào)
6月19日，盡管同業(yè)拆借利率已飆升，但某銀行的資金缺口仍未能得到彌補(bǔ)，直到16:30，央行按兵不動(dòng)。6月20日，Shibor隔夜品種飆漲578.4個(gè)基點(diǎn)至13.4440，創(chuàng)歷史新高。央行之前兩天通告重復(fù)“盤活貨幣存量”非紙上談兵。[詳細(xì)]
央行6月24日晚明確表示：今年以來，市場(chǎng)流動(dòng)性整體充足，目前，銀行間市場(chǎng)利率進(jìn)一步回落，商業(yè)銀行備付金充裕。[詳細(xì)]
央行6月25日公告稱，下一步將根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況，運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，平抑短期異常波動(dòng)穩(wěn)市場(chǎng)，保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定。[詳細(xì)]
央行負(fù)責(zé)人稱，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定。前5個(gè)月貨幣信貸和社會(huì)融資總量增長較快，所以，當(dāng)前流動(dòng)性總量不短缺。[詳細(xì)]
中國央行發(fā)出維穩(wěn)市場(chǎng)表態(tài)后，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性最恐慌的時(shí)刻已經(jīng)過去，受此影響，昨天上海銀行間隔夜拆借市場(chǎng)利率（Shibor）連續(xù)第四日下降。[詳細(xì)]
6月25日，一天內(nèi)三次表態(tài)，央行維穩(wěn)之心不言而喻?！翱傮w看，當(dāng)前流動(dòng)性總量并不短缺?！边@是央行堅(jiān)持貨幣政策不放水的重要根據(jù)。[詳細(xì)]
央行此次行為可以形容為“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”，“給那些激進(jìn)的銀行教訓(xùn)，并不是要把泡沫擠破”。受到教訓(xùn)的銀行在以后業(yè)務(wù)上或許會(huì)更趨謹(jǐn)慎。[詳細(xì)]
一個(gè)多月以來，李克強(qiáng)總理第三次提及存量資金問題，傳遞出當(dāng)前我國貨幣調(diào)控的總體思路，即摒棄過去靠貨幣信貸擴(kuò)張和大規(guī)模資金投入來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展老路，遏制部分資金"空轉(zhuǎn)"現(xiàn)象，加快金融業(yè)的市場(chǎng)化改革，提高存量資金的使用效率，讓金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把錢用在刀刃上。[詳細(xì)]
值得指出的是，5月末，我國廣義貨幣（M2）余額已高達(dá)104.21萬億元，位居世界第一；存款準(zhǔn)備金率處于高位，大量資金被央行鎖定，因此整個(gè)金融體系并不缺錢，目前銀行間市場(chǎng)的所謂"錢荒"只是一種結(jié)構(gòu)性短缺。[詳細(xì)]
其實(shí)，證監(jiān)會(huì)不是股市的"奶媽"，央行也不是。這些所謂的"救市"和"托市"之舉，不是幫了股市，而是害了股市。如此"救市"和"托市"，都是揚(yáng)湯止沸之舉，只會(huì)加劇資本市場(chǎng)的"積貧積弱"，而絲毫無益于一個(gè)完善的、多層次的資本市場(chǎng)建設(shè)。[詳細(xì)]
通俗些說，結(jié)構(gòu)性的"錢荒"就是錢放錯(cuò)了地方，是銀行資金在玩"錢生錢"游戲時(shí)的錯(cuò)配導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)性"錢荒"。把放錯(cuò)了地方的錢放到對(duì)的地方以解決結(jié)構(gòu)性"錢荒"問題，這并不很困難，只不過是增加些調(diào)整銀行資金錯(cuò)配的成本而已，不會(huì)危及銀行儲(chǔ)戶的存款安全，更不會(huì)引發(fā)銀行的倒閉潮。[詳細(xì)]
"貨幣空轉(zhuǎn)"、"資金錯(cuò)配"和"脫實(shí)就虛"等不合理現(xiàn)象，使大量資金沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是去追逐金融資產(chǎn)，"以錢炒錢"的資金游戲大行其道，嗷嗷待哺的企業(yè)時(shí)常處處碰壁，造成金融資源浪費(fèi)，甚至積聚金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化金融資源配置，就是要向這些不合理、不合規(guī)的現(xiàn)象開刀。[詳細(xì)]
手術(shù)是痛苦的——在某一時(shí)點(diǎn)之前，對(duì)于短期的經(jīng)濟(jì)增長會(huì)帶來負(fù)效應(yīng)。這標(biāo)志著中央政策的一個(gè)根本性轉(zhuǎn)變。[詳細(xì)]
手術(shù)的目的是治病救人，不是致人死地；有些痛苦是難以避免的，我們堅(jiān)定地認(rèn)為央行沒有失去對(duì)局面的掌控。[詳細(xì)]
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“用好增量、盤活存量”是何意圖？央行要不要出手救助？中國會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)嗎？鳳凰財(cái)經(jīng)獨(dú)家專訪多位知名專家學(xué)家 ，揭開股市大震蕩真相，解讀央行貨幣新政。
“沒見過隔夜上30%的交易員，人生是不圓滿的?！北姸嚆y行間市場(chǎng)交易員如是感慨。
上海銀行間同業(yè)拆放利率幾近全線上漲，僅兩周利率小幅下跌，其中隔夜利率大幅飆升超過500個(gè)基點(diǎn)，利率首次超過10%，達(dá)到13.4440%，創(chuàng)下歷史新高。這一現(xiàn)象也意味著進(jìn)入6月以來的“錢荒”仍在持續(xù)。[詳細(xì)]
2013年6月20日，這個(gè)瘋狂的一天，足以載入中國銀行間市場(chǎng)史冊(cè)。當(dāng)日，銀行間隔夜回購利率最高達(dá)到史無前例的30%，7天回購利率最高達(dá)到28%。在近年來很長時(shí)間里，這兩項(xiàng)利率往往不到3%。[詳細(xì)]
深市一天國債逆回購?fù)蝗淮蠓瑥?元大幅上升至50元，也就是說，投資者如果以10萬元買入，則意味著以年化50%的收益借出自己的本金。這樣的價(jià)格令市場(chǎng)瘋狂。[詳細(xì)]
有業(yè)內(nèi)人士透露，這幾天不少銀行交易員竟然都要“跪求”資金，但好像到處都缺錢。今年5月20日，因部分銀行缺錢告急，銀行間市場(chǎng)人民幣交易系統(tǒng)收盤曾特意延后了20分鐘。[詳細(xì)]
資金面壓力已經(jīng)傳導(dǎo)到銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率已連續(xù)兩周上漲。尤其是一個(gè)月以內(nèi)期限的超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品，重回年內(nèi)最高水平。[詳細(xì)]
Market News International引述三位未具名銀行間市場(chǎng)人士稱，受流動(dòng)性緊張影響，8日光大銀行未能按時(shí)向興業(yè)銀行償還60億元的銀行間貸款。不過隨后，兩家銀行均表示否認(rèn)。[詳細(xì)]
進(jìn)入6月份以來，信貸投放出現(xiàn)井噴跡象。據(jù)權(quán)威人士透露，6月上旬，四大國有商業(yè)銀行信貸量已經(jīng)超過5月全月投放量。[詳細(xì)]
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